안녕하세요. 주알남입니다.
오늘은 비트코인에 대한 얘기를 해보려고 합니다.
최근에 비트코인에 대한 ETF 승인이 이루어지면서, 또 다시 비트코인은 많은 주목을 받고 있습니다. 어느덧 비트코인은 최고가를 갱신해가면서 새로운 투자처로 각광받고 있습니다.
그렇다면 비트코인의 미래는 어떻게 될까요?
한가지 확실한 것은 이제는 비트코인의 가치가 하루아침에 사라지는 일은 발생하지 않을 것이라는 점입니다. ETF 승인의 의미는 단순히 비트코인에 자금이 몰리는 효과뿐만 아니라 제도권안으로 비트코인이 들어옴으로써 변동성에 있어 조금 더 안전해졌다는것을 의미합니다. 시세조작에 대한 규제나 법적인 제제도 가능해졌고, 거래소를 통한 직접 투자 뿐만 아니라 펀드를 통한 간접 투자도 가능해짐에 따라 비트코인에 대한 투자방식도 다양해졌습니다. 이러한 변화는 과거의 튤립파동과 비교되던 시기는 확실히 지나왔음을 보여줍니다.
더욱이 4월에 반감기가 다가옴에따라 온통 장밋빛 전망이 난무합니다. 이론적으로 신규 공급이 절반으로 줄어들기 때문에 수요 공급의 원리에 따라 가격이 오를 수 밖에 없다는 예상입니다. 하지만 저는 약간 다른 측면에서 반감기를 바라볼 필요도 있다고 생각합니다. 비트코인을 비롯한 가상화폐의 가장 큰 약점은 가치측정이 어렵다는 점입니다. 신규 공급이 줄어들기 때문에 가격이 오를것이라는 예상은 모두가 비트코인을 사고 싶어할때에만 유효한 전망입니다. 오히려 반감기 도래이전에 ETF 승인을 통해 비트코인을 사려는 수요가 어느정도 해소되었다고 한다면, 신규 공급이 줄어들더라도 더이상의 매수세가 발생하지 않을 수 있습니다. 이러한 상황에서는 비트코인의 가치, 즉 가격에 대한 조정이 계속 이어지면서 지루한 횡보세가 계속될 수도 있을것입니다.
또다른 비트코인의 한계점 중 하나는 역설적이게도 탈중앙화에 있습니다. 낙관론자 들은 탈중앙화야 말로 비트코인이 가지는 혁신이라고 이야기 합니다. 국가의 통제를 받지 않는 화폐이기 때문에 국경을 자유로이 넘나들 수 있고, 안전자산으로 금에 비교하기도 합니다. 그렇지만 오히려 탈중앙화된 자산이기 때문에 국가에서 이를 방치할 수 없습니다. 현대의 모든 경제 시스템은 국가의 통제하에 관리됩니다. 그래서 위기가 다가오면 국가의 통화정책이나 개입을 통해서 위기를 극복하려고 합니다. 하지만 탈중앙화된 자산이 보편화된 세상에서는 이러한 개입이 작동하지 않게 됩니다. 그에따라 국가는 통제력을 상실하고, 개인은 자본시장의 위험에 그대로 노출됩니다. 이러한 상황은 통화가 정상적으로 작동하는 대부분의 국가에서는 원하지 않는 상황입니다. 그래서 중국에서는 초기에는 비트코인을 장려하고 국가주도의 가상화폐 정책을 펴는 듯 했지만 최근에 경제위기를 맞으면서 오히려 비트코인을 배척하는 방향으로 틀었다고 생각합니다.
이러한 변화와 맞물려서 비트코인의 주도권도 중국에서 미국으로 넘어감에따라 미국의 정책방향도 현재는 친 비트코인 정책을 펴고 있지만, 위기가 다가오면 미국도 이를 극복하기 위해서 반 비트코인 정책으로 언제든지 돌아설 수 밖에 없다고 생각합니다. 이러한 시기에 주도권을 넘겨받을 국가나 단체가 나타나지 않는 다면 비트코인 서서히 역사의 뒤편으로 저물어 갈것입니다.
물론 큰 위기없이 비트코인 시장이 호황을 맞이할 가능성도 있습니다. 이렇게 되면 국가의 경제 영향력은 축소될 수 밖에 없고, 그 상황이 실생활에서는 행복한 상황이 아닐수도 있습니다. 모든 나라에서 비트코인을 화폐로 사용한다면 자산의 이동에 대한 제약이 사라지기 때문에 국가별 물리적인 통화량의 장벽을 세우는 일이 불가능해 집니다. 이는 곧 화폐의 대량 유출이나 유입을 막을 수 없다는 말이 되고, 현대적인 국가 모델의 경제적 지배가 아닌 단순히 많은 비트코인을 가진 세력에 의한 지배로 경제를 넘어 국가로까지 그 영향력이 확대된다는 의미를 갖습니다. 이러한 상황이 과연 밝은 미래일까하는 의구심을 가집니다.
이런 상황에 우리는 어떻게 해야 할까요? 낙관론에 기대서 투자를 늘려야 할까요? 아니면 반대로 투자를 줄여야 할까요? 자신의 자산에서 비트코인이 차지하는 비중이 절반을 넘어선다면 비중을 줄이고, 비트코인의 비중이 10페센트 미만이라면 20~30퍼센트 정도로 비중을 늘리는 걸 추천합니다. 비트코인의 세상이 왔을때 야생에서 비트코인이 없는 삶은 정말 비참해질 것입니다. 그래서 자산의 일부를 비트코인으로 갖고 있는것이 최소한의 안전장치로서 필요하다고 생각합니다. 그럼에도 그 이전에 국가가 나서 개입을 할 가능성이 아직까진 높다고 보기 때문에 절반을 넘어서는 비중을 갖는것은 위험하다고 봅니다.
오늘은 비트코인의 미래와 우리 삶에 미칠 영향에 대해서 얘기해 보았습니다. 요즘 너무 낙관론만 넘쳐나는것 같아, 새로운 관점이 필요한 때라고 생각해서 글을 써 보았습니다.
앞으로도 투자에 관한 다양한 주제로 돌아오겠습니다.